その名の通り「水」
山や川の水

効能
飲むと若返ります。ただ、飲み過ぎると赤ん坊にまで戻ってしまうので注意が必要です。
また、年始に家長や年男が誰にも見られないようにしながら水を汲みの行く若水・初水の習俗にも関係があり、この習俗で水を飲んで若返ったのが正月であるという昔話もあります。

事例
鳥取県

お爺さんが山に行くと、小鳥が「谷底の水を飲めば若返る」と唄っているのを聞き、飲みに行った。飲むと実際に若くなった。お婆さんは訳を聞いたが教えて貰えず、お爺さんを酔わせて方法を聞き出した。お婆さんは川の水を飲んで若返ったが、飲み過ぎて赤子になってしまった。いつまでもお婆さんが帰ってこないので探しに行くと、赤子になったお婆さんが見つかった

まとめ
・若返ることができる水
・山や谷などにある水
・飲み過ぎには注意が必要

若返りや不死という人の欲望が基盤となって霊水への信仰を成立させているとも言われています。